מדד המחירים לצרכן עולה על הציפיות: שתי עובדות, אמת אחת
27/09/2022
האינפלציה מגיעה לשיא אך כמעט ואינה יורדת
ביום שלישי שעבר פרסם משרד העבודה נתונים המראים כי מדד המחירים לצרכן עלה באוגוסט ב-8.3% לעומת שנה קודם לכן, בעוד שהציפיות היו ל-8.1%.
זהו הפרסום האחרון של נתוני האינפלציה לפני העלאת הריבית המתוכננת של החודש, שללא ספק יצרה את העניין הרב ביותר בשווקים הגלובליים בשבוע שעבר, כאשר וול סטריט נפגעה ממכה כפולה של "יום שלישי השחור" במניות ובאג"ח.
בהשוואה לשיעור האינפלציה של 8.5% ביולי, מדד המחירים לצרכן בחודש אוגוסט גבוה ב-0.2 נקודות אחוז בלבד מצפי השוק שנמצא במגמת ירידה כבר חודשיים ברציפות.לאנשים רבים עשויים להיות ספקות מדוע השווקים הפיננסיים עדיין כל כך עצבניים.
אתה יודע, יום פרסום הנתונים הוא הירידה הגדולה ביותר מזה שנתיים, תשואות האג"ח בארה"ב זינקו, תשואות האג"ח בארה"ב לשנתיים אפילו לשיא של חמש עשרה שנים.
האם התנודתיות המדהימה הזו נובעת רק מההפרש הצפוי "הלא משמעותי" של 0.2%?
האופטימיות היחסית בתחזיות השוק הקודמות נבעה מהירידה החדה במחירי האנרגיה באוגוסט, ובעיקר במחירי הבנזין, שבאה לידי ביטוי גם בנתוני האינפלציה העדכניים.
עם זאת, נתונים אלה מראים גם כי זעזוע ההיצע שהופעל על ידי המגיפה הפך לאינפלציה מלאה ולא ירד כפי שציפה השוק.
פער הציפיות הבלתי משמעותי לכאורה של 0.2 נקודות אחוז עשוי להסתיר מצב חמור בהרבה ממה שהנתונים משקפים.
הציפיות להעלאת הריבית הופכות לגבוהות שוב
למעשה, מחירי האנרגיה הם כמעט החדשות הטובות היחידות בדוח האינפלציה הזה.
מעבר לכך, המחירים עולים כמעט בכל קטגוריה מרכזית, לרבות מזון, שכר דירה, ביגוד, רהיטים, מכוניות, שירותי בריאות ועוד.
וכפי שכולנו יודעים, מחירי האנרגיה תמיד היו ידועים בתנודתיות הגבוהה שלהם, ואין ערובה שמחירי הנפט, שצנחו באוגוסט, לא יעלו שוב בחודשים הקרובים.
אם מסתכלים מקרוב על התפתחות נתוני האינפלציה הללו ב"נפילה" המלאה בנתונים החלקיים, לא אמור להיות קשה להבין מדוע השוק בכלל מהמר פתאום על עלייה של 100 נקודות בסיס.
כזכור, הפד העלה את הריבית בסך כולל של 225 נקודות בסיס מאז מרץ, אך נראה כי עליות המחירים לא מראות סימנים להאטה.
נכון לעכשיו, הכלי CME Group FedWatch מראה שההסתברות להעלאת ריבית של הפד בספטמבר של 75 נקודות בסיס עלתה ל-77% וההסתברות להעלאת ריבית של 100 נקודות בסיס עומדת על 23%.
מקור תמונה: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
השוק מתחיל להבין שמדיניות ההידוק של הפד לא תשתנה, לפחות עד סוף השנה, כי המניות בארה"ב תמיד יתמודדו עם המגמה הפוליטית של דיכוי.
מסלול העלאת ריבית בהמשך.
העלאת הריבית של הפד של 75 נקודות בסיס בפגישה ב-21 בספטמבר הייתה בטוחה בעצם שתתרחש.
עם אינפלציה גבוהה בבסיס נתונים כלכליים חזקים, פקידי הפדרל ריזרב נקטו עמדה כדי להילחם באינפלציה ולמנוע ממנה לעלות שוב.
השוק צופה כעת כי הריבית הפדרלית תעלה מעל 4% עד 4.25% עד סוף השנה, כלומר סך של לפחות 150 נקודות בסיס של העלאות ריבית בשלוש הפגישות הנותרות השנה.
זה מניח העלאת ריבית של 75 נקודות בסיס בספטמבר, לאחר מכן לפחות 50 נקודות בסיס בנובמבר, ולפחות 25 נקודות בסיס בדצמבר.
אם הריבית תהיה מעל 4%, היא תישמר ב"טווח מגביל" זה למשך זמן רב, כפי שאמר פאוול בעבר.
במילים אחרות, שיעורי המשכנתא יישארו גבוהים במשך די הרבה זמן!מי שזקוק למשכנתא צריך לנצל את ההזדמנות לפני שהעלאת הריבית תתרחש.
הצהרה: מאמר זה נערך על ידי AAA LENDINGS;חלק מהצילומים נלקחו מהאינטרנט, עמדת האתר אינה מיוצגת ואין להדפיסו מחדש ללא רשות.יש סיכונים בשוק והשקעה צריכה להיות זהירה.מאמר זה אינו מהווה ייעוץ השקעות אישי, ואינו מביא בחשבון את יעדי ההשקעה, המצב הפיננסי או הצרכים הספציפיים של משתמשים בודדים.על המשתמשים לשקול האם דעות, דעות או מסקנות כלשהן המופיעות כאן מתאימות למצב הספציפי שלהם.השקיעו בהתאם על אחריותכם בלבד.
זמן פרסום: 27 בספטמבר 2022