[העלאת הריבית מגיעה לסיומה] "הדלפת" פאוול עוצרת את נקודת העלאת הריבית?
02/10/2023
האטה נוספת של הקצב!
ביום רביעי שעבר, פגישת פברואר של ה-FOMC הגיעה לסיומה.
כצפוי נרחב על ידי השוק, ועדת המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב הודיעה על העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס, והעלתה את טווח היעד של הריבית הפדרלית מ-4.25%-4.50% ל-4.50%-4.75%.
זוהי ההאטה השנייה ברציפות בקצב העלאת הריבית של הפד והעלאת הריבית הראשונה של 25 נקודות בסיס בלבד מאז מרץ אשתקד.
בעקבות החדשות, תשואות האג"ח בארה"ב ירדו בחדות לשפל חדש של שבועיים של 3.398%, ירידה מ-3.527% ביום הקודם.
השוק מאמין כי הפד בדרך להאט את העלאות הריבית וכי הפסקה באביב הזה הפכה לסבירה יותר.
ההבדל הגדול ביותר מהפגישה הקודמת הוא שלראשונה יש הכרה בכך שהאינפלציה התמתנה במידה מסוימת.
מקור תמונה: בלומברג
המשמעות היא שאינדיקטורים האינפלציוניים שעוקבים אחריהם מקרוב על ידי הפד נעים בכיוון חיובי - מה שמאשר בעצם שתהליך העלאת הריבית של הפד בסיומו.
העלאת הריבית X הלפני אחרונה?
בהשוואה להצהרה שנאמרה בפגישת התעריפים, מסיבת העיתונאים של יו"ר הפד ג'רום פאוול לאחר הפגישה היא לעתים קרובות ראויה לציון.
במסיבת העיתונאים ההיא, כתבים בחנו בטירוף את שאלותיו של פאוול לגבי מתי הוא יפסיק להעלות את הריבית.
בסופו של דבר, פאוול לא עמד בלחץ, באמצע הדרך או "הדלף" ולכן השוק נטה לאשר את סוף העלאות הריבית בקרוב!
פאוול אמר שה-FOMC דן בהעלאת התעריפים עוד כמה פעמים (עוד כמה) לרמות מגבילות, ואז עוצר;והוא אמר שקובעי המדיניות לא מאמינים שהגיע הזמן להשהות את העלאות הריבית.
רוב המשתתפים בשוק פירשו את ההצהרה הזו (עוד כמה) כשתי העלאות ריבית נוספות.
המשמעות היא שהריבית תמשיך לעלות ב-25 נקודות בסיס בחודשים מרץ ומאי, מה שמרמז על העלאת הריבית לטווח של 5% עד 5.25%, בהתאם לציפיות לריבית מקסימלית כפי שהוצגה בחודש דצמבר. עלילת נקודות.
עם זאת, למרות הרמז של פאוול לשתי העלאות ריבית נוספות, השוק צופה רק עוד אחת במרץ.
נכון לעכשיו, הצפי להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בחודש מרץ היא 85%, והשוק סבור שהסיכוי להעלאת ריבית נוספת של הפד בחודש מאי הצטמצם.
לשוק כבר לא אכפת מהפד
מאז נובמבר האחרון התנהל מאבק עז בין השוק לפד, אך כעת נראה שהאיזון בין השוק לפד נוטה לטובת הראשון.
בשלושת החודשים האחרונים נרשמה התרופפות משמעותית בתנאים הפיננסיים: שוקי המניות עלו, תשואות האג"ח ירדו, שיעורי המשכנתאות ירדו מהשיאים, ובינואר השנה, המניות בארה"ב רשמו למעשה את הביצועים הטובים ביותר שלהן מאז 2001.
מביצועי השוק, שתי העלאות הריבית האחרונות, השוק כמעט כולם עיכל את תוצאות העלאת הריבית עד ל-50bp ו-25bp מראש.
יש תחושה ברורה שהשוק מודאג הרבה פחות מהפד בהשוואה לתקופה שלפני דצמבר 2022 - נראה שלשוק כבר לא אכפת מהפד.
בעוד שהפד ממשיך להעלות את הריבית לטווח הקצר, הריבית הבינונית והארוכה, המושפעות במידה רבה מציפיות המשקיעים (כמו רוב הריבית על המשכנתאות), הפסיקו לעלות או החלו לרדת בהדרגה.
שיעורי המשכנתא ל-30 שנה ירדו בהדרגה מהשיא באוקטובר (מקור תמונה: פרדי מאק)
בנוסף, גם נתוני תעסוקה וצמיחה כלכלית חזקים מהצפוי לא עשו דבר כדי לשנות את נטיית השוק.
השוק מאמין בדרך כלל כי רמת הריבית הנוכחית עלתה לרמה שעלולה להוביל למיתון וכי הפדרל ריזרב עשוי להתחיל להוריד את הריבית השנה.
ועם ההשפעה הזו, מגמת הירידה בריביות המשכנתאות הופכת בולטת יותר.
הצהרה: מאמר זה נערך על ידי AAA LENDINGS;חלק מהצילומים נלקחו מהאינטרנט, עמדת האתר אינה מיוצגת ואין להדפיסו מחדש ללא רשות.יש סיכונים בשוק והשקעה צריכה להיות זהירה.מאמר זה אינו מהווה ייעוץ השקעות אישי, ואינו מביא בחשבון את יעדי ההשקעה, המצב הפיננסי או הצרכים הספציפיים של משתמשים בודדים.על המשתמשים לשקול האם דעות, דעות או מסקנות כלשהן המופיעות כאן מתאימות למצב הספציפי שלהם.השקיעו בהתאם על אחריותכם בלבד.
זמן פרסום: 11-2-2023