ההצהרה הזו מרמזת בעצם שהפד יגביל את העלאת הריבית בדצמבר ל-50 נקודות בסיס.

במקביל, אמרו המשתתפים, "בהתחשב בפיגור הבלתי ודאות במדיניות המוניטרית, קצב איטי יותר של העלאות ריבית יאפשר ל-FOMC להעריך את ההתקדמות לעבר יעדיה ולהסיק כי - שיא ​​הריבית הסופי של הקרנות הפדרליות יהיה גבוה יותר מבעבר. מוּקרָן.

במילים אחרות, סבב העלאות הריבית הנוכחי של הפד נכנס לשלב חדש, איטי יותר אך גבוה וארוך יותר.

הפד הכיר בפיגור במדיניות המוניטרית והבהיר שההשפעות של העלאות ריבית קודמות עדיין לא הועברו במלואן לשוק ושהפיגור זה "לא ודאי".

כתוצאה מכך, הפד החליט להאט את קצב העלאות הריבית כדי לנטר טוב יותר את השפעת העלאות הריבית על בלימת האינפלציה.

 

העלאות הריבית יסתיימו ב-2023

מה שגורם לשוק לשבת ולשים לב היא העובדה שהפד התייחס במפורש לסיכון של מיתון בפעם הראשונה בדקות - ההסתברות למיתון בארה"ב ב-2023 מוערכת בכ-50%.

זוהי האזהרה הדומה הראשונה של הפד מאז שהחל להעלות את הריבית במרץ, אזהרה שגם הציתה מחדש את חזון השוק להורדת הריבית החל מ-2023.

לאחר פרסום הפרוטוקול, תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים ירדה חזרה ל-3.663%;גם ההסתברות להעלאת ריבית של 50 נקודות בסיס בדצמבר עלתה ל-75.8%.

אנשים רבים מאמינים שייתכן ש"הניציות" של הפד הגיעה לשיא, והצפי הוא שמחזור העלאת הריבית הנוכחי יסתיים ב-2023.

גם דו"ח שפורסם לאחרונה תומך בתחזית זו.

על פי תחזית גולדמן זאקס, מדד המחירים לצרכן יירד מתחת ל-5% ברוב פגישות הריבית בשנה הבאה.

ברגע שהאינפלציה תתברר כנמוכה באופן עקבי בשנה הבאה, השעיית העלאות הריבית של הפד כבר ממש מעבר לפינה.

 

איך נראה הדרך העתידית?

שימו לב כי פגישת FOMC בנובמבר קדמה לפרסום אוקטובר של מדד המחירים לצרכן.

עם התקררות מדד המחירים לצרכן יותר מהצפוי בחודש שעבר, הדעות האחרונות של בכירי הפד עשויות להיות אינפורמטיביות יותר לגבי מהלך המדיניות העתידי.

עם זאת, ברור גם מההתבטאויות הציבוריות האחרונות שרוב פקידי הפד נוקטים בדעה דומה לזו שבפרוטוקול - ניתן להאט את קצב העלאות הריבית, אך עדיין יש צורך להדק את המדיניות עוד יותר.

פקידים רבים קבעו את שיעור היעד על כ-5%.המשמעות היא שהריבית תגיע לשיא במרץ הבא אם הפד יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס בדצמבר, כצפוי.

בשלב זה, ריבית קרנות הפד יהיה 5.0% - 5.25% ויישאר בטווח זה למשך זמן מה.

על פי התחזית העדכנית של Wind, שמונה פגישות הריבית ב-2023 (פברואר, מרץ, מאי, יוני, יולי, ספטמבר, נובמבר ודצמבר) ילכו בדרך הבאה.

 

העלאת ריבית של 50 נקודות בסיס בפברואר.

העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס במרץ (השהייה בהעלאות הריבית לאחר מכן).

הורדת ריבית של 25 נקודות בדצמבר (מעבר ראשון להורדת ריבית)

 

הפדרל ריזרב יקיים את פגישת המדיניות המוניטרית האחרונה של השנה ב-13-14 בדצמבר, והעלאת ריבית של 50 נקודות בסיס יכולה להיחשב כוודאות מוחלטת.

ברגע שהפד הוריד את הריבית בפעם הראשונה, מ-75 נקודות בסיס ל-50 נקודות בסיס, גם הריבית על המשכנתאות צפויה לרדת במקצת באותה תקופה.