10/10/2022

מקורו של קצב הפריים

לפני השפל הגדול, שיעורי ההלוואות בארה"ב היו ליברליים, וכל בנק קבע את שיעור ההלוואות שלו על ידי התחשבות בעלות הכספים, פרמיות הסיכון וגורמים אחרים.

 

בשנת 1929, ארה"ב נכנסה לשפל הגדול - ככל שכלכלת ארה"ב הידרדרה, עסקים נסגרו במספרים גדולים והכנסת התושבים ירדה.

כך נוצר בשוק חוסר איזון בין היצע וביקוש ההון, ומספר העסקים בעלי האשראי ומקבלי האשראי האיכותי ירד במהירות.עם זאת, למגזר הבנקאי היה עודף הון והיה צריך למצוא מקום להשקיע בו.

כדי לשמור על היקף ההלוואות, חלק מהבנקים המסחריים החלו להוריד במכוון את תקני האשראי, חלק מהחברות בעלות כישורים לקויים נכללו גם בקבוצת היעד של ההלוואות, בנקים התחרו על לקוחות עסקיים ואף החלו להציע הנחות בריבית.

החיובים הבנקאיים שהתקבלו הובילו לגידול משמעותי בנכסים שאינם עומדים בביצועים, כאשר בנקים עם שרשראות הון מקולקלות פשטו רגל, מה שהחמיר עוד יותר את המיתון.

כדי למנוע תחרות זדונית בין הבנקים וכדי להסדיר את שוק החיסכון וההלוואות, הפדרל ריזרב הציג מספר צעדים, שאחד מהם הוא ריבית ההלוואות הפריים - ריבית הפריים.

מדיניות זו דוגלת בקביעת ריבית בנצ'מרק אחת שתשמש כריבית מינימלית להלוואות, ועל הבנקים להלוות בשיעורים מעל ריבית הלוואות אופטימלית זו כדי לייצב את סדר השוק.

 

כיצד מחושב שער הפריים?

ריבית ההלוואה פריים (להלן LPR), היא שיעור הריבית שבנקים מסחריים גובים עבור הלוואות ללקוחותיהם עם דירוג האשראי הגבוה ביותר - הלווים בעלי האשראי הגבוהים ביותר הם בדרך כלל חלק מהתאגידים הגדולים ביותר.

בשנות ה-30, ביוזמת הוול סטריט ג'ורנל, ה-LPR חושב על ידי שקלול של 22-23 ציטוטים מ-30 הבנקים המסחריים הגדולים בארצות הברית, שנבחרו לפי הכללים לקביעת ה-LPR של השוק, ופורסמו באופן קבוע. במהדורת הנייר של הוול סטריט ג'ורנל, והפריים ריבית שפורסם זה ייצג את הגבול התחתון של כל שיעורי ההלוואות בשוק.

המנגנון לקביעת שיעור ה-LPR התפתח במשך כמעט שמונים שנה: במקור, רוב הבנקים ציטו את שיעור היעד של קרנות הפדרליות (FFTR) כאשר לבנקים הייתה רמה גבוהה של חופש לווסת את שיעורי הריבית.

עם זאת, בשנת 1994, הפדרל ריזרב סיכם עם הבנקים המסחריים שה-LPR יקבל צורה של תיקון מלא לריבית היעד של הקרנות הפדרליות, כאשר הנוסחה היא ריבית פריים = ריבית יעד הפדרלית + 300 נקודות בסיס.

300 נקודות הבסיס הללו הן ערך ביניים, כלומר המרווח בין ריבית הפריים לריבית הפדרלית מותר לנוע מעט מעל ומתחת ל-300 נקודות בסיס.במשך רוב התקופה מאז 1994, פער זה נע בין 280 ל-320 נקודות בסיס.

החל משנת 2008, ככל שהמגזר הבנקאי נעשה מרוכז יותר ורוב הבנקים למעשה נשלטו על ידי קומץ בנקים, הצטמצם מספר הבנקים הרשומים ל-LPR לעשרה, מתוכם שיעורי ה-LPR שפורסמו בוול סטריט השתנו כאשר שיעורי הפריים מתוך שבעה בנקים השתנו.

עם כניסתו של מנגנון ציטוט זה, הבנקים המסחריים איבדו כמעט לחלוטין את האוטונומיה שלהם בהתאמת ריבית הפריים.

 

למה שיהיה לי אכפת מהפריים רייס?

ריבית הפריים, שפורסם על ידי הוול סטריט ג'ורנל, הוא אינדיקטור של שיעורי הריבית בארה"ב ומשמש כשיעור הבסיס על ידי יותר מ-70% מהבנקים.

שיעורי הריבית על הלוואות צרכניות בנויות בדרך כלל על ריבית פריים זו, וכאשר שיעור זה משתנה, צרכנים רבים יראו שינויים בריבית גם על כרטיסי אשראי, הלוואות רכב והלוואות צרכניות אחרות.

זה עתה הזכרנו שחישוב ריבית הפריים נגזר משיעור היעד של קרנות הפדרליות + 300 נקודות בסיס, ו"הריבית הפדרלית" היא "הריבית" של הפד בהעלאות ריבית פורחות השנה.

לאחר שהפד העלה את הריבית בפעם השלישית בספטמבר ב-75 נקודות בסיס, ריבית הפריים עלתה ל-3% ל-3.25% והוסיפה כי 3% הנוספים של ריבית הפריים הם בעצם המינימום הנוכחי לריבית ההלוואות בשוק.

הצהרה: מאמר זה נערך על ידי AAA LENDINGS;חלק מהצילומים נלקחו מהאינטרנט, עמדת האתר אינה מיוצגת ואין להדפיסו מחדש ללא רשות.יש סיכונים בשוק והשקעה צריכה להיות זהירה.מאמר זה אינו מהווה ייעוץ השקעות אישי, ואינו מביא בחשבון את יעדי ההשקעה, המצב הפיננסי או הצרכים הספציפיים של משתמשים בודדים.על המשתמשים לשקול האם דעות, דעות או מסקנות כלשהן המופיעות כאן מתאימות למצב הספציפי שלהם.השקיעו בהתאם על אחריותכם בלבד.